ضغوط على عملاق التبغ الكوري لفصل الجينسنغ عن التبغ

استحوذت شركة استثمارية أسسها مسؤول تنفيذي سابق بمجموعة "كارلايل" على حصة أقلية في عملاق التبغ الكوري الجنوبي، وطالبت بإعادة هيكلة شاملة لأنشطتها وفصل أنشطة الجينسينغ وفقًا لرسالة اطلعت عليها صحيفة وول ستريت جورنال.

سانغون لي، الذي شغل منصب رئيس "كارلايل" في غروب في كوريا من 2011 إلى 2019، يدير اليوم شركة "فلاشلايت كابيتال" للاستثمار النشط، ومقرها سنغافورة، التي استحوذت على حصة 1% تقريبًا في "كي تي آند جي" وفقًا لأشخاص مطلعين على الأمر.

مناقشات خاصة

عقدت "فلاشلايت كابيتال" مناقشات خاصة مع إدارة "كي تي آند جي"، (كوريا توباكو آند جنسينغ سابقاً) على مدار الأشهر الستة الماضية، حسبما كشف خطاب المستثمر النشط.

تعد "كي تي آند جي" واحدة من أكبر بائعي التبغ في كوريا الجنوبية، بقيمة سوقية حوالي 8.5 مليار دولار، وفقًا لـ"فاكتسيت".

تبيع "كي تي آند جي" الجينسنغ، وهو نبات جذري عشبي يستخدم في المواد الخام الصيدلانية والأدوية، بالإضافة لامتلاكها علامات تجارية للسجائر مثل "إيسي" ورايسون". ويعود تاريخ الشركة إلى 1883، عندما تأسست الشركة الأم الحكومية المصنعة للتبغ.  وتم خصخصة الشركة في 2002، لتغدو اليوم شركة عالمية حققت مبيعات حوالي 3.6 مليار دولار في السنة المالية الأخيرة.

فرص للنمو

ارتفعت أسهم "كي تي آند جي" 13% منذ بداية العام، مقارنة بانخفاض 25% بمؤشر الأسهم الرئيسي في كوريا الجنوبية "كوسبي" خلال نفس الفترة. لكن سعر السهم يقترب من مستوياته قبل 15 عامًا، حسبما جاء في رسالة "فلاشلايت كابيتال"، التي أضافت أن "كي تي آند جي" تتداول أيضًا بانخفاض كبير مقابل أقرانها والسوق الأوسع.

أوضحت الرسالة أن "فلاشلايت كابيتال" تضغط للعمل على منتجات "تسخين" التبغ حتى تشكل ما لا يقل عن نصف إجمالي عائدات "كي تي آند جي" من التبغ بحلول 2027، مشيرة إلى نمو منتجات التبغ البديلة.

تسعى الشركة الاستثمارية أيضًا إلى تصفية أعمال "كي تي آند جي" بمجال الجينسنغ وفصلها عن أنشطتها الأساسية في مجال التبغ لإطلاق العنان لقيمة أعمال التبغ وتوسعها عالميًا. حيث قالت: "ليس منطقياً من وجهة نظرنا أن تكون أنشطة الجينسنغ مملوكة لشركة تبغ".

تغييرات جذرية

كشفت الرسالة عن طلب "فلاشلايت" من "كي تي آند جي" تصفية الوحدات غير الأساسية مثل ذراع التطوير العقاري التابعة لها. كما طالبت بمضاعفة برنامج إعادة شراء الأسهم 3 أضعاف، وتحسين الممارسات البيئية والاجتماعية وحوكمة الشركات.

في 2006، دعا الملياردير، كارل إيكان مع مستثمر آخر الشركة الكورية إلى تعزيز أعمالها في الجينسنغ، وزيادة أرباحها، وإعادة شراء الأسهم وبيع العقارات. وقد حقق إيكان في النهاية أرباحًا من حصته بعد أن تبنت الشركة بعض اقتراحاته.

 طلبت "فلاشلايت كابيتال" من "كي تي آند جي" ترشيح الملاك من أصحاب الخبرة بأسواق رأس المال ويتمتعون بخبرة تشغيلية وخبرة في مجالس إدارات شركات عامة لتعيينهم بمجلس الإدارة، وفقًا للرسالة وأشخاص مطلعين على الأمر.

 قال أحد ممثلي صندوق التحوط "وايت بوكس أدفايزورز" إن للصندوق أيضًا حصة في "كي تي آند جي"، وكذلك لشركة إدارة الاستثمار "أويسيس مانيجمنت".

 تعظيم القيمة

 وقال أحد ممثلي "أويسيس" في بيان عبر البريد الإلكتروني: "نعتقد أن هناك تحسنًا كبيرًا في أعمال (كي تي آند جي) على صعيد كافة أصحاب المصلحة".

 تذكر "كي تي آند جي" أيضًا أن الشركات الأميركية، "فيرست إنفستمنت مانيجمنت" و"فانغارد غروب" و"بلاك روك" مستثمرين في الشركة، وفقًا لـ"فاكتسيت" ـ

 وقال متحدث باسم "كي تي آند جي" الأربعاء إن الشركة تتواصل عن كثب مع المساهمين وتقدّر آراءهم. وأضاف: "سنواصل العمل على تعظيم القيمة للمساهمين من خلال تنفيذ السياسات المتعلقة بتوزيع العوائد على المساهمين".

 المصدر: وول ستريت جورنال