الهلع والبيع المفرط والبحث عن القاع.. البيتكوين إلى أين؟

تعرض سعر البيتكوين، أكبر العملات المشفرة من حيث القيمة السوقية، لتراجع حاد اليوم الجمعة، حيث انخفض إلى ما دون 79000 دولار. وهو مستوى لم يتم تسجيله منذ منتصف نوفمبر 2024. 

فقدت العملة المشفرة الرائدة أكثر من 25% من أعلى مستوى لها هذا العام، أعلى بقليل من 109,000 دولار، ما أثار حالة من الهلع بين المستثمرين والمتداولين، ومع اقتراب موعد انتهاء صلاحية 4.7 مليار دولار من خيارات البيتكوين اليوم، واستمرار السوق في مناطق البيع المفرط، يظل السؤال الأهم: لماذا يتراجع السعر بهذه الحدة؟ هل سيجد البيتكوين قاعاً قريباً؟ وماذا عن "الفجوة المستقبلية" التي تشغل أذهان المتداولين؟ دعونا نحلل المشهد.

لماذا يتراجع سعر البيتكوين بحدة؟

التراجع الحالي للبيتكوين لا يحدث من فراغ، بل هناك عدة عوامل متداخلة أدت إلى موجة البيع الكثيفة التي نشهدها اليوم:

1- انتهاء صلاحية خيارات البيتكوين بقيمة 4.7 مليار دولار: وفقاً لتقرير CryptoPotato، فإن انتهاء صلاحية هذه العقود اليوم يعزز التقلبات، حيث يقوم المتداولون بإعادة تموضع مراكزهم، ما يؤدي إلى تضخيم الاتجاهات الهبوطية. تاريخياً، شهدت الأسواق تحركات عنيفة عند انتهاء عقود ضخمة، حيث يمكن أن تكون هذه الأحداث إما عملية تصفية أخيرة قبل الاستقرار أو بداية لانهيار أعمق.

2- الضغوط الاقتصادية العالمية: تشير بعض التقارير إلى أن ارتفاع قوة الدولار الأميركي وانخفاض أسواق الأسهم الأميركية شكّلا بيئة غير مواتية لأصول المخاطرة مثل البيتكوين. بالإضافة إلى ذلك، تهديدات الرئيس ترامب بفرض تعريفات جمركية زادت الضبابية الاقتصادية، ما جعل المستثمرين أكثر تردداً في الاحتفاظ بأصول مشفرة متقلبة.

3- كان الاختراق الضخم لمنصة Bybit وسرقة 1.5 مليار دولار، ما أدى إلى ضربة قاسية لثقة المستثمرين في قطاع العملات المشفرة، ما دفع بعض حاملي البيتكوين إلى المبالغة في عمليات البيع الأخيرة خوفاً من مخاطر أمنية أوسع في أنظمة حماية الشبكات.

4- جاء من الإشارات الفنية السلبية، حيث كسر البيتكوين المتوسط المتحرك الأسي لمدة 200 يوم لأول مرة منذ سبتمبر 2024، وهو مؤشر يُنظر إليه – خاصة من المؤسسات- باعتباره الحد الفاصل بين الاتجاه الصاعد والهابط. إلى جانب انخفاض بنسبة 13% خلال ثلاثة أيام—وهو أسوأ هبوط منذ انهيار FTX في عام 2022—أثار هذا موجة من الذعر. وفقاً لبيانات CryptoQuant، تخلى المتداولون عن 80,000 بيتكوين بخسائر، ما يجعل هذا الحدث أكبر موجة استسلام للمضاربين في عام 2025 حتى الآن.

هل نحن بالقرب من القاع؟

على الرغم من النظرة السلبية، تشير بعض المؤشرات الفنية إلى احتمال قرب البيتكوين من منطقة ارتداد. وفقاً لتقرير وحدة الدراسات والأبحاث في "إرم بزنس" وصل البيتكوين إلى أكثر مستوياته بيعاً منذ أغسطس 2024، بناءً على مؤشر القوة النسبية (RSI).

هذا ليس انعكاساً هبوطياً، بل مجرد تراجع تكتيكي قبل موجة صعود جديدة.

الرئيس التنفيذي لـ Binance، ريتشارد تينغ.

آخر مرة شهد فيها السوق بيعاً مفرطاً مشابهاً، ارتفع البيتكوين 33% في أسبوعين، من 49,000 دولار إلى 64,000 دولار. إذا تكررت الظاهرة نفسها، فقد نرى ارتداداً إلى مستويات 106,000 دولار في الأسابيع المقبلة.

لكن لا يمكن اعتبار هذا القاع مؤكداً بعد. وفقاً لـ CryptoQuant، فإن مؤشر MVRV Z-Score، الذي يقيس القيمة السوقية مقابل القيمة المحققة، انخفض حديثاً إلى ما دون متوسطه المتحرك لمدة 365 يوماً. تاريخياً، القاع الحقيقي يتطلب بقاء المؤشر في هذه المنطقة لفترة أطول، وليس مجرد انخفاض لحظي.

نقطة التحول التي يجب مراقبتها: إذا أظهر مؤشر القوة النسبية (RSI) "انحناءة صاعدة" في الشمعة التالية، فقد يكون ذلك إشارة على انعكاس صعودي وشيك.

 
"الفجوة السعرية تشغل المتداولين"

في خضم هذه التقلبات، يركز المتداولون على مفهوم "فجوة العقود المستقبلية"، والتي يمكن أن تحدد الاتجاه القادم للبيتكوين.

سيناريو الهبوط: بعض المحللين يرون أن البيتكوين قد يحتاج إلى انخفاض أخير إلى مستوى 70,000 - 74,000 دولار، ما سيؤدي إلى تصفية الأرباح المحققة بعد الانتخابات الأميركية.

سيناريو الصعود: هناك 16 مليار دولار من مراكز البيع المكشوفة (shorts) بين 80,000 و 107,000 دولار، وفقاً لتقارير مختلفة، وهذا قد يدفع السوق إلى تصعيد مفاجئ نحو مستويات بين ال 94000- 100,000 دولار حيث يسعى صناع السوق إلى تصفية هذه المراكز.