الفيدرالي الأميركي.. هل تضاءلت جاذبيته كـ"رمانة ميزان" حول العالم؟

لا يبدو أن صناع السياسات العالميين على استعداد للسماح لتأخير بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي في خفض أسعار الفائدة بتشتيت انتباههم كثيراً عن جهودهم الرامية إلى تخفيف السياسة النقدية.

ومن بين البنوك المركزية الكبرى الثلاثة والعشرين في العالم التي تتابعها وكالة بلومبرغ للأنباء في دليلها ربع السنوي، لن يخفض بنك اليابان تكاليف الاقتراض في غضون الثمانية عشر شهراً المقبلة. ومن المقرر أن تقوم أغلب البنوك المركزية بتخفيضات هذا العام.

وحتى بنك الاحتياطي الفيدرالي نفسه - الذي فشلت خططه لخفض تكاليف الاقتراض في مواجهة التضخم العنيد في الولايات المتحدة - تُظهر التوقعات أنه سيتخذ بضع خطوات هذا العام.

وفي المجموع، ستتم إزالة 155 نقطة أساس من السعر العالمي القياسي الإجمالي الذي جمعته بلومبرغ إيكونوميكس بحلول نهاية عام 2025.

ولا يزال من الممكن أن تعاني حملة التيسير العالمية من المزيد من النكسات، كما أظهر بنك الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي بالفعل، ولا يستبعد البنك المركزي الأسترالي حتى رفع سعر الفائدة مرة أخرى.

وفي السياق، قال تحليل بلومبرغ إيكونوميكس إن التضخم أدى في مرحلة ما بعد الوباء إلى تمزيق قواعد اللعبة التي يلعبها البنك المركزي.

ويبدو أن جاذبية بنك الاحتياطي الفيدرالي باعتباره مرساة عالمية تضاءلت، مع قيام البنك المركزي الأوروبي والبنك المركزي السويسري والعديد من الأسواق الناشئة برسم مسارها الخاص.

وقال توم أورليك، خبير اقتصادي رفيع المستوى، إن "الصورة العامة هي أن التخفيضات ستأتي في وقت لاحق، بشكل أبطأ وأقل تزامنا من المتوقع في بداية العام".

ولكن مع بزوغ فجر النصف الثاني من العام، يبدو من المرجح على نحو متزايد أن يتجسد احتمال تخفيف القيود في معظم أنحاء العالم. 

وفيما يلي بضع بنوك مركزية عالمية من دليل بلومبرغ لتوقعات البنوك المركزية التي تحدد أسعار الفائدة لنحو 90% من الاقتصاد العالمي.

الفيدرالي الأميركي 

مع معدل الفائدة الفيدرالية الحالي (الحد الأقصى) 5.5%، تتوقع بلومبرغ الاقتصادية أن تصل الفائدة في نهاية عام 2024 إلى 5%، و4% إلى نهاية عام 2025.

البنك المركزي الأوروبي

ومع سعر الودائع الحالي 3.75%، تتوقع بلومبرغ إيكونوميكس أن تصل الفائدة إلى 3.25% بنهاية عام 2024، و2.25% بنهاية عام 2025.

بنك اليابان

وفي اليابان، يبلغ معدل الفائدة الحالي 0.1%، وتتوقع بلومبرغ إيكونوميكس أن يصل إلى 0.5% بنهاية عام 2024 وحتى نهاية 2025.

بنك إنجلترا

وبينما يصل سعر الفائدة الحالي، في إنجلترا، إلى 5.25%، تتوقع بلومبرغ إيكونوميكس أن يصل إلى 4.75% بنهاية عام 2024، و3.75% بنهاية عام 2025.

 كندا

وفي كندا، يبلغ سعر الإقراض الحالي لليلة واحدة 4.75%، وتتوقع بلومبرغ إيكونوميكس أن يصل إلى 4.25% بنهاية عام 2024، و3.25% بنهاية عام 2025.

بنك الشعب الصيني

إلى الصين، حيث يبلغ معدل الإقراض الحالي متوسط الأجل لمدة عام واحد 2.5%، وتتوقع بلومبرغ أن يصل إلى 2.3% بنهاية عام 2024، و2% بنهاية عام 2025.