تلقت الأسواق في الساعات القليلة الماضية، والتي تسبق بيانات التضخم المرتقبة في الولايات المتحدة، وابلاً من التصريحات المتشددة الصادرة عن أعضاء بنك الاحتياطي الفيدرالي المصنفين ضمن فريق الصقور، بشأن ضرورة الإبقاء على أسعار الفائدة مقيدة عند مستويات مرتفعة لفترة أعلى أو ربما اللجوء إلى رفعها، وذلك بهدف التأكد من كبح جماح التضخم، مع التأكيد على ضرورة عدم الانزلاق وراء بيانات عابرة أو مؤقتة.
وينقسم صناع السياسة النقدية في البنوك المركزية إلى فريقين الأول هم الصقور المتشددون، وهم الفريق الذي يتبنى رفع أسعار الفائدة للقضاء على التضخم وذلك في مواجهة فصيل الحمائم وهم الأعضاء الراغبون في خفض الفائدة.
الأخبار الإيجابية ليست كافية لدعوة المركزي الأميركي إلى خفض أسعار الفائدة في وقت ما قريباًجون وليامز رئيس بنك الاحتياطي الاتحادي في نيويورك
تثبيت الفائدة
في غضون ذلك، أشار رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي بولاية أتلانتا، رافاييل بوستيك، إلى أنه يعتقد أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يحتاج إلى الإبقاء على سياسته النقدية في موقف تقييدي لفترة أطول من الوقت، حتى يتمكن من خفض التضخم إلى هدفه.
وقال بوستيك: "البيانات الاقتصادية الأخيرة تظهر أن الاقتصاد يستمر في النمو، لكنه ينمو بوتيرة أبطأ، وهو ما يعني أن السياسة النقدية المتشددة تؤدي وظيفتها".
اقرأ أيضاً- رفع الفائدة يعود للطاولة.. "كاشكاري" عضو الفيدرالي يفاجئ الأسواق
وأضاف بوستيك: "من المتوقع أن تنخفض توقعات التضخم ببطء شديد، وتابع قائلا: "سيبدأ الفيدرالي الأميركي في الخفض قبل وصول التضخم إلى هدف 2%".
وقال بوستيك: "لا أعتقد أن هناك حاجة لمزيد من الرفع في أسعار الفائدة للوصول إلى هدف التضخم السنوي لبنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي البالغ 2%، وأضاف: "ليس من الضروري رفع أسعار الفائدة بشكل أكبر للوصول إلى هدف التضخم البالغ 2%".
الإشكالية الحالية تتمثل فيما إذا كانت الولايات المتحدة ستقوم بالمقايضة بين التضخم والبطالةعضو الاحتياطي الفيدرالي الأميركي أوستان جولسبي
نقطة شائكة
وقال عضو الاحتياطي الفيدرالي الأميركي أوستان جولسبي: "لا يزال تضخم المساكن نقطة شائكة رئيسة في نمو الأسعار".
وأضاف جولسبي: "سوق العمل الأميركي لا يزال قويا للغاية، ورغم ذلك التضخم سينخفض دون ارتفاع البطالة بشكل قوي".
اقرا أيضاً- عضو الفيدرالي "والر": سعر الفائدة المحايد "r-star" قد يرتفع مستقبلاً
وقال جولسبي: "الإشكالية الحالية تتمثل فيما إذا كانت الولايات المتحدة ستقوم بالمقايضة بين التضخم والبطالة".
وأشار عضو الفيدرالي جولسبي إلى أنه من الضروري أن يحقق بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي هدف التضخم البالغ 2% لأن توقعات البنك المركزي تقترب من المستوى المستهدف.
وقال جولسبي: "سيكون من الصعب الوصول إلى هدف الاحتياطي الفيدرالي الأميركي ما لم يتغير ذلك، ولا يزال تضخم المساكن مرتفعا بشكل جيد، مقارنة بمستويات ما قبل الوباء".
بنك الاحتياطي الفيدرالي يحتاج إلى الإبقاء على سياسته النقدية في موقف تقييدي لفترة أطول من الوقت، حتى يتمكن من خفض التضخم إلى هدفهرئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي بولاية أتلانتا رافاييل بوستيك
الوقت مبكر
وقالت رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي عن ولاية دالاس، لوري لوغان، بوقت مبكر من اليوم الجمعة: "من المبكر التفكير في خفض الاحتياطي الفيدرالي الأميركي لأسعار الفائدة".
وأضافت لوغان: "هناك أسباب جيدة تدعو للاعتقاد بأننا لا نزال على الطريق نحو تحقيق هدف الفيدرالي الأميركي للتضخم والبالغ 2%، ولكن المسار متقلب".
وتابعت لوغان: "ربما السياسة النقدية للبنك الفيدرالي الأميركي ليست متشددة بما يكفي كما نعتقد، وهناك أسباب تبرر الاعتقاد بأن سعر الفائدة المحايد مرتفع بالوقت الحالي مقارنة بالوضع قبل وباء كورونا".
اقرأ أيضاً- الدولار ينتظر إشارات جديدة.. الأسواق تترقب بيانات مهمة بعد محضر الفيدرالي
الفائدة المحايدة
وقالت لوغان: "إذا كان سعر الفائدة المحايد أعلى من أي وقت سابق؛ فإن هذا يعني أن معدلات الفائدة لن تعود إلى مستويات ما قبل الوباء".
وأبدت لوغان قلقها بشأن تقلبات أسعار الطاقة وتهديدها المحتمل على توقعات التضخم، وقالت: "هناك بعض القلق بشأن المخاطر الجيوسياسية والتي قد تؤثر على أسعار الطاقة".
وأوضحت لوغان أنه إذا استمرت الزيادات في الاستثمار، سواء تقنيات الذكاء الاصطناعي أو تحول الطاقة أو غيرها، فقد يؤثر ذلك على معدل الفائدة المحايد طويل الأجل.
وقالت، بوقت مبكر من اليوم الجمعة:"من المبكر التفكير في خفض الاحتياطي الفيدرالي الأميركي لأسعار الفائدة".رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي عن ولاية دالاس لوري لوغا
الانتظار أو الزيادة
وقال رئيس الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس، نيل كاشكاري: "إنه يتعين على بنك الاحتياطي الفيدرالي انتظار تقدم كبير بشأن التضخم قبل خفض أسعار الفائدة".
وأضاف كاشكاري: "أعتقد أن هناك عدة أشهر أخرى من بيانات التضخم الإيجابية، تمنحني الثقة في أنه من المناسب خفض الفائدة".
اقرا أيضاً- التضخم في أوروبا يفوق التوقعات.. هل يتريث المركزي الأوروبي؟
وتابع رئيس الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس: "إن البنك المركزي قد يرفع أسعار الفائدة إذا فشل التضخم في الانخفاض بشكل أكبر".
واستطرد كاشكاري قائلاً: "لا أعتقد أننا يجب أن نستبعد أي شيء في هذه المرحلة، كافة الخيارات متاحة على طاولة المفاوضات".
البنك الفيدرالي قد يرفع أسعار الفائدة إذا فشل التضخم في الانخفاض بشكل أكبررئيس الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس نيل كاشكاري
مبالغة الأسواق
وقال جون وليامز رئيس بنك الاحتياطي الاتحادي في نيويورك في تصريحات معدة للنشر مسبقا: "إن الأخبار الإيجابية ليست كافية لدعوة المركزي الأميركي إلى خفض أسعار الفائدة في وقت ما قريبا".
ودعا عضو بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي في ولاية شكاغو أوستان جولسبي وعضو البنك بولاية مينيابوليس نيل كاشكاري إلى إبقاء أسعار الفائدة ثابتة لفترة أطول.
وحذر الأعضاء من أن توقعات السوق بشأن تخفيضات أسعار الفائدة قد تتأرجح أكثر من اللازم، وأن الأسواق ربما تبالغ في ردة فعلها بشأن تباطؤ التضخم.
