ولا يرجع ذلك إلى أن العقوبات ليست فعالة، لكن السبب الحقيقي هو أن الغرب لم يقطع الطريق أمام الاقتصاد الروسي بشكل كامل، وفقا لموقع "بيزنس إنسايدر".
وتفصيلا، هناك شيء رئيسي يستطيع الغرب أن يفعله، وهو منع وصول كافة البنوك الروسية إلى جمعية الاتصالات المالية العالمية بين البنوك أو "سويفت".
وفي الفترة من فبراير إلى مايو 2022، تحركت الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي مرارا وتكرارا لمنع وصول بعض البنوك الروسية إلى سويفت، لكنها استثنت تلك التي تعالج مدفوعات النفط والغاز الدولية.
ويرجع ذلك إلى أن روسيا مصدر رئيسي للطاقة، لذا فإن قطع الوصول إلى جميع بنوكها بشكل مفاجئ سيكون له تأثير هائل على مستوى العالم.
وقال أليكس كابري، المحاضر البارز في جامعة سنغافورة الوطنية، إنه "سيكون هناك الكثير من الأضرار الجانبية التي قد تؤثر على البنوك غير الروسية والبنوك الأخرى في النظام المصرفي الدولي".
وأضاف: "إذا قُمت بشَلّ النظام المصرفي الروسي بأكمله، فستكون هناك بنوك أخرى في جميع أنحاء العالم، ستتحمل العبء الأكبر من ذلك أيضا، لأنها تمول التجارة والسلع الأساسية الأخرى".
ووصف كابري - الذي كان القائد الإقليمي للتجارة الدولية والممارسات الجمركية لشركة KPMG في منطقة آسيا والمحيط الهادئ ومتخصصًا سابقًا في التجارة الدولية في دائرة الجمارك الأميركية - قطع الوصول إلى كافة البنوك الروسية بـ"الخيار النووي".
ولفت إلى أنه إذا ساءت الأمور حقًا، كما هو الحال في التوسع السريع للحرب في أوكرانيا، فيمكن للغرب "بالتأكيد" مضاعفة جهوده وإغلاق البنوك الروسية أمام سويفت،
وعلى الرغم من الإحباط الذي يشعر به الغرب إزاء الكيفية التي يبدو بها الاقتصاد الروسي ما زال صامداً، إلا أنه من الواضح أن العقوبات بدأت تؤتي ثمارها أخيراً، وفقا لبيزنس إنسايدر.
ويرجع ذلك جزئيًا إلى العقوبات الثانوية. لقد شدد الغرب قيوده على الشركات في دول الطرف الثالث التي لا تزال تتعامل مع روسيا.
لذا، قال ريتشارد بورتس، أستاذ الاقتصاد في كلية لندن للأعمال، إنه في حين تمكنت روسيا من التمسك باقتصادها حتى الآن، فإن الاقتصاد يواجه "مشكلة عميقة للغاية" على المدى المتوسط.
وأشار إلى تقليص "الشركاء التجاريين الطبيعيين" لروسيا - أولئك القريبين من البلاد جغرافيا - باعتباره حجر عثرة رئيسيا.
وأوضح بورتس أن "روسيا لا تتاجر مع أوروبا، لذا فإن الفرص وإمكانيات التجارة المربحة والمعقولة محدودة للغاية".
وفي حين تمكنت روسيا من تحويل معظم صادراتها النفطية من أوروبا - التي كانت في السابق أكبر سوق لها - إلى الهند والصين، فإن مثل هذه الخطوة تأتي مع تكاليف تشمل انخفاض أسعار البيع وتحديات لوجستية.
وقال بورتس: "لا يمكن لهذه البدائل أن تحل محل التجارة مع أوروبا بشكل صحيح وفعال وكفؤ ومثمر".
ويتمثل أحد الأسباب الرئيسية، التي تجعل من غير المرجح أن يصمد الاقتصاد الروسي، في الطبيعة المحدودة لاحتياطياته.
وكتب ألكسندر كولياندر، المحلل المالي، في منشور لمؤسسة كارنيجي للسلام الدولي في أبريل الماضي: "تستطيع روسيا التعويض عن انخفاض عائدات صادرات الموارد الطبيعية باستخدام احتياطياتها من الذهب والعملة، فضلاً عن تأثير تقلص الواردات".
وأضاف: "لكن الاحتياطيات ليست لانهائية، وهناك حد لمدى انكماش الواردات".
بورتس وافق على هذا الموقف، وقال: "ما لم تكن هناك زيادة كبيرة في أسعار النفط أو بعض المكاسب غير المتوقعة، فسوف يواجهون مشاكل كبيرة في تمويل الواردات على مدى العامين المقبلين في المستقبل القريب".
واختتم بورتس بأن "المشكلة الكبيرة هي أن احتياطيات النقد الأجنبي تنفد لديهم، ولا يمكنك إنشاء احتياطيات أجنبية".