السعودية.. تشريع جديد لتنظيم الطروحات الثانوية

في خطوة جديدة من شأنها تحفيز السوق السعودي دعت هيئة السوق المالية عموم المهتمين والمعنيين والمشاركين في السوق المالية لإبداء مرئياتهم حيال مشروع الإطار التنظيمي لتنظيم الطروحات الثانوية.

وأعنلت الهيئة استطلاع مرئيات العموم حياله لمدة 30 يوماً تقويمياً تنتهي بتاريخ 1445/06/08هـ الموافق 2023/12/21م.

هدف المشروع

ويهدف المشروع إلى تنظيم الطرح الثانوي، والذي يتيح قناة جديدة للطرح في السوق المالية من خلال بيع حصة مساهم قائم بشكل جزئي أو كلّي في شركة مدرجة في السوق المالية عن طريق عملية طرح.

وتسهم الطروحات الثانوية في زيادة جاذبية السوق للمستثمرين من خلال زيادة عدد الأسهم القابلة للتداول للشركة المدرجة.

إضافة إلى زيادة وزن السوق في مؤشرات الأسواق الناشئة، كما يؤدي ذلك إلى تنوع قاعدة المستثمرين في السوق المالية السعودية.

اقرأ أيضًا- صور.. تفاصيل طرح أسهم عملاق الإعلام السعودي

أنواع الطروحات

وهناك أربعة أشكال للطروحات في السوق السعودي، الطرح الأولي لاكتتاب العام، وثلاثة منها ثانوية وهي طرح حقوق الأولوية، إصدار أسهم مع وقف العمل بحق الأولوية، وطرح ثانوي الذي لا يترتب عليه زيادة في عدد أسهم المصدر والذي هو محل الإقرار الحالي.

وجاءت أول عملية طرح ثانوي عام شهدتها السوق المالية السعودية كانت في عام 2021 حين طرح صندوق الاستثمارات العامة "المساهم البائع" 6 % من أسهمه في شركة الاتصالات السعودية، حيث ارتفعت نسبة أسهم الشركة الحرة في السوق إلى 29.8 %.

أبرز النقاط

ووفقاً للمسودة التي أصدرتها هيئة السوق المالية، يقوم المساهم الذي يرغب في طرح الأسهم التي يمتلكها في الشركة المدرجة طرحاً ثانوياً، بتعيين مستشار مالي مرخص له من هيئة السوق المالية يتولى تقديم إشعار إلى الهيئة قبل (15) يوم على الأقل من التاريخ المقترح للطرح، إضافة إلى إجراءات الطرح الثانوي في السوق المالية السعودية.

وتضمن المشروع تنظيم فترات الحظر للأسهم المتبقية للمساهم البائع في الطرح الثانوي العام والطرح الثانوي في السوق الموازية.

كذلك تضمن المشروع المقترح، بيان آلية بناء سجل الأوامر لتحديد سعر الطرح النهائي، وتخصيص الأسهم، وبيان آلية تطبيق الاستقرار السعري بهدف المساهمة في استقرار سعر السهم بعد الطرح الثانوي عن طريق التخصيص الإضافي.

اقر أيضًا- أوروبا تتذوق العسل المر.. أرقام إيجابية تكسوها السلبية

الأثار الجانبية

وعن الآثار الإيجابية لعملية الطروحات الثانوية المباشرة، أوضحت الهيئة أن الطروحات الثانوية تتيح خياراً لبيع مساهمين قائمين حصتهم المدرجة مسبقاً في السوق المالية بشكل جزئي أو كلّي عن طريق القيام بعملية طرح، وتلقيهم متحصلات الطرح بشكل مباشر.

وأشارت الهيئة أن الطروحات الثانوية تُعد أحد أبرز الأسباب التي تؤدي إلى رفع وزن السوق المالية السعودية في مؤشرات الأسواق الناشئة، مثل (إم إس سي آي، وفوتسي راسل، وإس آند بي) وغيرها.

ولفتت الهيئة إلى أنه من خلال الطروحات الثانوية قد يتم بيع كبار المساهمين حصتهم في الشركات المدرجة، ما يؤدي إلى زيادة عدد الأسهم القابلة للتداول في السوق المالية.

ووفقًا لبيان الهيئة من الإيجابيات المباشرة التي تضيفها عملية الطروحات الثانوية أنها تحتوي على قدر عال من الإفصاح والشفافية، وتسهم في زيادة كفاءة تسعير الورقة المالية.

مزيد من الجاذبية

وأوضحت الهيئة ان الطروحات الثانوية ترفع جاذبية وسيولة السوق المالية السعودية، ودعم أداء مؤسسات السوق المالية من خلال زيادة قاعدة المستثمرين، ودعم استقرار السوق وكفاءته عن طريق تعزيز الاستثمار المؤسسي.

إضافة إلى زيادة تنوع قاعدة المستثمرين المشاركين في السوق المالية السعودية، وكلها آثار ناتجة عن انضمام السوق المالية إلى مؤشرات الأسواق الناشئة، وفقًا لبيان الهيئة. 

اقرأ أيضًا- النفط سقوط حر.. هدنة الحرب والمخزونات وأوبك+