كيف فرض إيلون ماسك حزم مكافآت ضخمة لكبار التنفيذيين؟

لم يغير الملياردير إيلون ماسك عالم صناعة السيارات عالمياً والرحلات نحو الفضاء فحسب، بل أعاد تشكيل مشهد الأجور التي يتقاضاها المديرون التنفيذيون.

شكلت حزمة مكافآت ماسك التي تبلغ قيمتها مليارات الدولارات اعتباراً من عام 2018، المعايير الخاصة بالأجور العالية، على الرغم من رفضها من قبل محكمة ديلاوير في وقت سابق من هذا العام. حيث بدأ المزيد من المديرين التنفيذيين يحصلون على حزم ضخمة، حتى أنها زادت في السنوات اللاحقة، ومن المتوقع أن تستمر في النمو لسنوات عديدة.

يقول برايان بوينو، من شركة (Farient Advisors) الاستشارية للأجور في نيويورك: "أطلقنا عليها اسم حزمة تعويضات [مون شوت - Moonshot]، وهي حزمة ذات قيم محتملة ضخمة يمكن للمسؤولين التنفيذيين كسبها إذا حققوا أهدافهم".

أدت حزمة ماسك اعتباراً من عام 2018، والتي تتطلب تحقيق مزيج من القيمة السوقية والأهداف المالية، إلى تحقيق مكاسب بقيمة 1.4 مليار دولار العام الماضي، على الورق على الأقل. ولم يقترب الرؤساء التنفيذيون الآخرون في الشركات الكبرى من ذلك الرقم.

منذ عام 2018، لم يتلق ماسك أي تعويضات أو مكافآت جديدة من شركة "تسلا" وأقل من 24000 دولار من إجمالي الراتب. تعكس مكاسبه البالغة 1.4 مليار دولار الزيادة خلال عام 2023 في قيمة الخيارات المكتسبة خلال العام.

ويضاف إلى ذلك 48 مليار دولار من المكاسب على تعويضات الأسهم على مدى السنوات الثلاث السابقة، حسبما تظهر إيداعات تسلا للأوراق المالية. وانخفض سعر سهم تسلا بنسبة 30% تقريباً حتى الآن هذا العام إلى حوالي 177 دولاراً، مما أدى إلى تآكل قيمة خيارات الأسهم.

ألغت محكمة ديلاوير الحزمة التي تمنح ماسك هذه الخيارات في يناير، على الرغم من عدم صدور الحكم النهائي بعد. أبلغت شركة تسلا أن الخيارات قابلة للتطبيق اعتباراً من نهاية شهر مارس، حسبما يظهر إيداع الأوراق المالية في أواخر أبريل. وقالت الشركة إنها تعتزم الاستئناف وتطلب من المساهمين إعادة الموافقة على صفقة تعويضات ماسك بناء على نجاحات الشركة منذ عام 2018.

عصر التعويضات الكبيرة

لم تكن الحزم الضخمة الأخرى كبيرة بنفس القدر، لكن المزيد من الرؤساء التنفيذيين بدأوا يحصلون عليها. في السنوات الخمس الماضية، تلقت 3 مجموعات بحوالي 35 رئيساً تنفيذياً من شركات "إن آند بي 500" مكافآت بقيمة 50 مليون دولار أو أكثر، ما يمثل ارتفاعاً من 9 في السنوات الخمس التي سبقت حصول ماسك عليها، وفقاً لتحليل صحيفة وول ستريت جورنال للبيانات من شركة الخدمات العامة (MyLogIQ).

وجدت الصحيفة أن التكلفة الإجمالية لحزم الأجور هذه زادت بسرعة أيضاً، حيث تضاعفت أربع مرات في السنوات الخمس الماضية مقارنة بالفترة السابقة.

وشمل تحليل وول ستريت جورنال الرؤساء التنفيذيين الذين يعملون لمدة عام على الأقل في أكثر من 400 شركة مدرجة على مؤشر "إس اند بي 500"، والذين أبلغوا عن رواتبهم حتى منتصف مايو للسنوات المالية المنتهية بعد 30 يونيو 2023.

لكن تظل مثل هذه الحزم غير شائعة. في العام الماضي، حصل عليها فقط الرؤساء التنفيذيون السبعة الأعلى أجراً في مؤشر "إس اند بي 500"، وحصل اثنان على تعويضات تجاوزت الـ150 مليون دولار، وهما هوك تان من شركة "برودكوم"، بمبلغ 162 مليون دولار، ونيكيش أرورا من "بالو ألتو نتوركس"، بمبلغ 151 مليون دولار. تجاوزت حزمة واحدة فقط من مؤشر "إس اند بي 500" مبلغ 150 مليون دولار في السنوات الخمس التي سبقت اتفاق ماسك لعام 2018، بينما وصل العدد إلى 9 في السنوات الخمس التي تلت ذلك.

تلقى تان تعويضات أخرى في السنوات الأخيرة، بما في ذلك حزمتان تبلغ قيمة كل منهما حوالي 60 مليون دولار في عامي 2021 و2022، وواحدة في عام 2017 بقيمة تزيد قليلاً على 100 مليون دولار. بلغ إجمالي تعويضات "أرورا" في عام 2018 ما يزيد قليلاً على 125 مليون دولار.

قالت "برودكوم" إن الشركة تفوقت في الأداء على المنافسين تحت قيادة تان، الرئيس التنفيذي لها منذ عام 2006. وأضافت في إيداعاتها للأوراق المالية أنه يجب على تان أن يبقى في منصبه لمدة خمس سنوات لكن يجب أن يصل سعر سهم "برودكوم" إلى أهداف معينة بعد أكتوبر 2025، حتى يستحق جوائز الأسهم الخاصة به. وقالت الشركة إنه من غير المتوقع أن يحصل على منح أسهم إضافية أو مكافآت نقدية على مدى خمس سنوات.

إلى ذلك قالت شركة "بالو ألتو نتوركس" في إيداعات الأوراق المالية إن قيمة منح الأسهم في رواتب شركة "أرورا" تشمل مزيجاً من الأسهم الممنوحة على مدى ثلاث سنوات.

وتقول شركة "فيكو"، التي أعلنت عن أجر إجمالي قدره 66.3 مليون دولار للرئيس التنفيذي ويل لانسينغ، إنه يتضمن "مكافأة" لمرة واحدة، والتي تستهدف 30 مليون دولار من الأسهم والخيارات التي تمتد على مدى خمس سنوات. وقالت الشركة إن عوائد المساهمين صنفت بين أفضل 1% في مؤشر "إس اند بي 500" على مدى العقد الماضي، وتعطي الشركة الأولوية للأجور طويلة الأجل بما يتماشى مع عوائد المساهمين.

خارج "إس آند بي 500"

تذهب بعض حزم الأجور الكبيرة إلى المديرين التنفيذيين الأقل رتبة، أو إلى الرؤساء التنفيذيين في شركات خارج مؤشر "إس اند بي 500"، بما في ذلك العديد من الشركات العاملة في صناعة الأسهم الخاصة.

يتضمن إجمالي أجر جون وينكلريد البالغ 199 مليون دولار، الرئيس التنفيذي لشركة إدارة الأسهم الخاصة "تي بي جي"، وهي غير مدرجة في مؤشر "إس ان بي 500"، 185 مليون دولار من الأسهم التي تستحق على مدى أربع إلى خمس سنوات. يتم الحصول على 60% من المكافأة إذا ارتفع سعر سهم الشركة بنسبة 50% إلى 100% عن مستويات أواخر نوفمبر، حسبما تظهر إيداعات الأوراق المالية للشركة.

"مجموعة كارلايل"، وهي أيضاً خارج مؤشر "إس اند بي 500"، أعلنت عن أجر إجمالي قدره 187 مليون دولار لهارفي شوارتز، بما في ذلك 180 مليون دولار من الأسهم عندما تولى الوظيفة في فبراير 2023. وقدرت "كارلايل" المكافأة بمبلغ 229 مليون دولار اعتباراً من 31 ديسمبر، بما في ذلك 22 مليون دولار الممنوحة خلال العام. سيتم منح معظم الباقي إذا وصلت أسهم "كارلايل"، التي تم تداولها مؤخراً بحوالي 42 دولاراً، إلى عتبات تصل إلى 71.80 دولار حتى عام 2028.

وقالت "بلاكستون" إنها حققت عائداً نسبته 83% تجاوز ما حققه مديرو الأصول الآخرون العام الماضي، وأن هيكل الأجور لديها يوائم الحوافز التنفيذية مع حوافز المستثمرين.

كما قدرت شركة "تشارتر كوميونيكيشنز" العملاقة للكابلات إجمالي أجر ريتشارد ديجيرونيمو، رئيس المنتجات والتكنولوجيا، بمبلغ 53.3 مليون دولار، مقارنة بـ89.1 مليون دولار للرئيس التنفيذي كريس وينفري. وقالت الشركة إن معظم تعويض كلا الرجلين يتألف من خيارات واستحقاقات أسهم على مدى خمس سنوات، ومعظمها فقط إذا ارتفعت أسهم الشركة بنسبة 28% إلى 152% من وقت تقديم المنح.

عادة ما تتكون حزم التعويضات الضخمة هذه بالكامل تقريباً من أسهم مقيدة أو خيارات أسهم. في كثير من الأحيان، يعتمد عدد الأسهم أو الخيارات التي يتلقاها المسؤولون التنفيذيون في نهاية المطاف على تحقيق أهداف الأداء لبعض مزيج من أسعار الأسهم والنتائج المالية أو التشغيلية.

وتعكس الأرقام المبلغ عنها قيمها في وقت المنح، من خلال حسابات الشركة، ويمكن أن تقلل بشكل كبير من إمكاناتها.

وضعت حزمة التعويضات البالغة 211 مليون دولار تشاد ريتشيسون من شركة "بايكوم سوفتوير"، على رأس تصنيف صحيفة وول ستريت جورنال لأعلى رواتب الرؤساء التنفيذيين لعام 2020. في وقت سابق من هذا العام، خسرت شركة ريتشيسون الأسهم التي شكلت كل هذه الحزمة تقريباً عندما قامت "بايكوم" بتعيين المدير التنفيذي كريس توماس كرئيس تنفيذي مشارك لها، حسبما قالت الشركة في إيداعاتها للأوراق المالية.

وصلت التقييمات الموضوعة على منح الأسهم إلى 700 مليون دولار بعد وقت قصير من تقديمها، وكان من الممكن أن ترتفع إلى 2 مليار دولار إذا وصل سعر سهم الشركة إلى 1000 دولار ثم 1750 دولاراً على مدار عقد من الزمن، حسبما ذكرت الصحيفة في ذلك الوقت.

في الآونة الأخيرة، بدت التوقعات أقل إيجابية، لم تغلق أسهم "بايكوم" فوق 554 دولاراً وتم تداولها يوم الجمعة بحوالي 182 دولاراً.

ولم يتلق ريتشيسون، الذي يمتلك ما يقل عن 12% من الشركة، مدفوعات إضافية منذ ذلك الحين. وفي العام الماضي، شكل الكاش حوالي نصف راتبه البالغ 3.1 مليون دولار، بينما شكلت الرحلات الجوية والامتيازات الأخرى الباقي.