السيناريو المرتقب لقرار الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة

تترقب الأسواق اليوم الأربعاء، قرار الفائدة الصادر عن لجنة السياسة المفتوحة بمجلس الاحتياطي الفيدرالي الأميركي، وتصريحات رئيس الفيدرالي جيروم باول، خلال المؤتمر الصحفي الذي سيعقب القرار.

ورغم أن أغلب توقعات الأسواق والبنوك، تميل إلى اتجاه الفيدرالي إلى تعليق رفع الفائدة لوقت مؤقت في اجتماع اليوم، إلا أن الأمر لن يخلو من حدوث مفاجآت.

وإضافة إلى قرار الفيدرالي اليوم، ستراقب الأسواق بعناية تصريحات رئيس الفيدرالي عقب القرار، لمعرفة سياسة الفيدرالي في الفترة المقبلة.

سيناريو التوقف

من المتوقع على نطاق واسع إبقاء الفيدرالي الأميركي، على الفائدة دون تغيير خلال هذا الاجتماع.

بيد أنه كعادة الفيدرالي يعد بيان الفائدة والتوقعات الاقتصادية، بالإضافة إلى المؤتمر الصحفي لرئيس الفيدرالي، أكثر أهمية من القرار بعدما سعرت الأسواق تأثير القرار.

وقد تتضمن التصريحات تأكيد الفيدرالي الأميركي، على أنه قد يرفع الفائدة مجددا إذا ارتفعت الضغوط التضخمية.

اقرأ أيضًا..

لليوم الثاني على التوالي.. الصين تفاجئ الأسواق وتُربك الأسهم

سيناريو المفاجأة

ورغم تضاؤل فرص حدوث هذا السيناريو، إلا أن التوقعات برفع الفائدة موجودة بالفعل، حيث تتوقع نسبة محدودة من التجار قيام الفيدرالي الأميركي برفع الفائدة بنحو 25 نقطة أساس.

وفي هذا السيناريو قد يؤكد الفيدرالي أن التضخم لا يزال مرتفعا وأعلى الهدف، وهو ما يتطلب مزيدا من التشديد النقدي، والإبقاء على الفائدة المرتفعة لفترة طويلة.

سيناريو الصدمة

وفي هذا السيناريو قد يفاجئ الفيدرالي الأسواق بخفض الفائدة، بيد أنه سيناريو مستبعد وغير وارد حتى الآن.

وفي غضون ذلك يرى عضو بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي بولاية فيلادلفيا، باتريك هاركر، أنه حان الوقت للضغط على زر الإيقاف في رفع أسعار الفائدة.

وأشار هاركر إلى أن مثل هذه الخطوة، قد تكون الأكثر حكمة من قبل الفيدرالي الأميركي في ظل الظروف الراهنة.

ولفت هاركر إلى أنه إذا حدث تدهور كبير في سوق العمل، وانخفض التضخم بشكل غير متوقع بوتيرة سريعة، فمن المحتمل أن يبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي، في خفض أسعار الفائدة قريبا.

توقف مؤقت

ويتوقع المحللون في جي بي مورغان، قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي بوقف دورة رفع أسعار الفائدة مؤقتا، في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة اليوم.

وفي مذكرة بحثية صدرت منذ قليل، رجح خبراء جي بي مورغان، أن يترك بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية دون تغيير.

اقرأ أيضًا..

يلين تُحذر: الانفصال عن الصين كارثة والدولار سيبقى الأقوى

تخطٍ مؤقت

ورجح خبراء جي بي مورغان، أن يؤكد بيان الفائدة و تصريحات محافظ الفيدرالي جيروم باول، بمؤتمر السياسة النقدية، أن التوقف المؤقت يجب اعتباره بمثابة تخطٍ غير دائم لرفع سعر الفائدة.

وأشار خبراء جي بي مورغان إلى أن رئيس الفيدرالي، سيحرص على تأكيد أن القرار مؤقت بدلا من كونه يمثل وضع حد لدورة التشديد النقدي.

استئناف الرفع

وتوقع خبراء البنك استئناف اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، رفع أسعار الفائدة مرة أخرى خلال اجتماعها بشهر يوليو المقبل.

وأكد جي بي مورغان أن البيانات الاقتصادية، التي ستظهر تباطؤ التضخم والنمو الاقتصادي، يجب أن تكون كافية لإقناع بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي، بأنه لا يوجد ما يبرر المزيد من الرفع بأسعار الفائدة حتى يتوقف.

تحيز الفيدرالي

وفي غضون ذلك توقع رابو بنك، أن يلجأ الفيدرالي إلى تثبيت الفائدة، بالنظر إلى تحيز محافظ الفيدرالي الأميركي جيروم باول، تجاه التعليق المؤقت.

وتوقع خبراء البنك أن تحافظ اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، على النطاق المستهدف لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية، دون تغيير هذا الشهر.

اقرأ أيضًا..

الأدنى في عامين..وول ستريت تقفز احتفالًا بالتضخم

تعديل التوقعات

وقال المحللون الاستراتيجيون في رابو بنك: "توقعنا في وقت سابق، أن يبقي الفيدرالي الأميركي على أسعار الفائدة دون تغيير، لما تبقى من العام على الأقل بعد اجتماع مايو".

وأضاف محللو البنك: "لكن نظرا لتباطؤ الاقتصاد بوتيرة سريعة، نتوقع الآن أن يستأنف الفيدرالي الأميركي دورة رفع الفائدة، في اجتماعه بشهر يوليو من أجل السيطرة على التضخم".

رفعة واحدة

وأشار محللو رابو بنك إلى أنهم في الوقت الحالي، يتوقعون أن يقوم الفيدرالي الأميركي، برفع واحد فقط بأسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس.

ولفت محللو رابو بنك، إلى أنه وبعد استئنافه لدورة التشديد، سيقوم الفيدرالي بتوقف مؤقت أطول، على الأقل حتى نهاية العام الجاري.

بيانات التضخم

وعقب صدور بيانات التضخم الإيجابية أمس الثلاثاء، أشار خبراء كوميرز بنك، إلى أنه مع تراجع التضخم الأميركي بشكل كبير خلال مايو قد يؤثر بقوة على تحركات الفيدرالي الأميركي حول الفائدة.

وارتفع مؤشر أسعار المستهلكين بنسبة 0.1% فقط على أساس شهري، وبنسبة 4.0% فقط على أساس سنوي، بأقل من توقعات الأسواق.

اقرأ أيضًا..

التوقف وشيك جدًا.. بيانات أميركية إيجابية للفيدرالي

قرار الخفض

ورجح خبراء البنك ألا يقرر الفيدرالي الأميركي، خفض الفائدة هذا العام، بالتزامن مع استقرار التضخم الأميركي الأساسي عند مستويات مرتفعة.

وفي غضون ذلك يرى خبراء كوميرز، بنك أن الفيدرالي الأميركي لن يرفع الفائدة أكثر خلال اجتماعه هذا الشهر.

تسعير الفائدة

بعد تقرير التضخم أمس الثلاثاء، زاد المتداولون من رهاناتهم على أن الاحتياطي الفيدرالي، سيبقي أسعار الفائدة دون تغيير اليوم الأربعاء بعد الارتفاع 10 مرات متتالية.

وخلال هذه اللحظات أعطت الاحتمالات الأخيرة فرصة بنسبة 99%، أن يحافظ البنك المركزي على أسعار الفائدة عند المعدل المستهدف الحالي، وفقًا لأداة FedWatch التابعة لمجموعة CME Group.

زيادة واحدة

وقال رئيس إستراتيجية الاستثمار iShares في الأميركتين غارغي تشودري: " سيشير بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى زيادة إضافية واحدة على الأقل بحلول نهاية عام 2023 .

وأشار رئيس إستراتيجية الاستثمار iShares أن هذا سيأتي متماشيًا مع توقعات السوق.

تخطٍ وليس توقفا

وأوضح غارغي تشودري، أن الفيدرالي سيعطي الأسواق إشارات بشأن التخطى لرفع الفائدة في اجتماع غدٍ، وليس التوقف كما يظن البعض.

وقال تشودري: "أرى أن الفيدرالي سيوجه الأسواق نحو التخطي بدلاً من التوقف المؤقت، وذلك بهدف مراقبة تأثير ارتفاع أسعار الفائدة بنسبة 5% منذ بداية دورة التشديد".

اقرأ أيضًا..

رغم شكوك أوبك.. النفط يتخطى الخوف ويرتفع بقوة