كيف يرى صناع القرار في البنوك المركزية الأوروبية صعود اليمين المتطرف في القارة؟

حذر صانعو السياسيات النقدية في البنك المركزي الأوروبي من أن المخاطر، بما في ذلك التوترات التجارية والدين الحكومي المرتفع، تتزايد على اقتصاد منطقة اليورو، وذلك خلال اجتماعهم في البرتغال هذا الأسبوع. 

وعلى الرغم من تراجع التضخم وتعافي النمو في منطقة اليورو، إلا أن انتصار حزب اليمين المتطرف المشكك في أوروبا بقيادة مارين لوبان في الجولة الأولى من الانتخابات البرلمانية الفرنسية هيمنت على أحداث مؤتمر البنك المركزي الأوروبي السنوي. 

وقال أعضاء المجلس الحاكم للبنك المركزي الأوروبي لصحيفة "فاينانشال تايمز" إنه من المبكر التكهن بما إذا كانوا سيضطرون للتدخل إذا تعرضت فرنسا لأزمة مشابهة لتلك التي شهدتها بريطانيا في عهد رئيسة الوزراء السابقة ليز تراس بسبب تخفيضات ضريبية غير ممولة في عام 2022.

ومع ذلك، رأى معظمهم أن الانتخابات الفرنسية تمثل علامة على تحول أوسع نحو اتجاه أكثر شعبوية وحماية واضطرابًا، وهو ما من المحتمل أن يصيب أوروبا بشكل أكبر من معظم أجزاء العالم. 

و أعرب محافظ البنك المركزي البرتغالي ماريو سينتينو عن إحباطه من الزيادة الأخيرة في دعم الأحزاب السياسية الشعبوية المشككة في أوروبا والتي تعارض التكامل الأوروبي الوثيق.

وقال إن هذا "تناقض" بالنظر إلى أن الحكومات والبنك المركزي الأوروبي قد اتخذوا إجراءات غير مسبوقة لحماية الوظائف ومنع الشركات من الإفلاس وتجنب أزمة مالية أوروبية بعد الجائحة. وأضاف سينتينو: "من الصعب جدًا إيصال رسالة إيجابية للناس عندما يتم إخبارهم دائمًا بالتحديات الضخمة المقبلة والتضحيات التي يجب عليهم القيام بها - يجب أن نركز على الإنجازات". وأضاف: "الوضع ليس بهذا السوء".

 

خوف من عودة ترامب

وحذر بيير وونش، محافظ البنك المركزي البلجيكي، من أن الولايات المتحدة والصين تتقدمان على أوروبا من خلال الدعم الحكومي والتعريفات الجمركية. وأضاف قائلا: "نحن نتحرك نحو عالم أكثر اضطرابًا وكذلك أكثر تعاملية وهذا يمثل مشكلة لأوروبا". 

وزادت الولايات المتحدة بشكل حاد التعريفات الجمركية على مجموعة من الواردات من الصين، بما في ذلك السيارات الكهربائية وأشباه الموصلات، بينما قام الاتحاد الأوروبي جزئياً بزيادة الرسوم على واردات السيارات الكهربائية الصينية التي من المقرر أن تدخل حيز التنفيذ اعتبارًا من الخميس.

وهددت بكين بالانتقام من هذه التحركات، وقد تتصاعد التوترات التجارية إذا فاز مرشح الحزب الجمهوري دونالد ترامب في انتخابات نوفمبر بعد أن وعد بفرض تعريفات إضافية بنسبة 10% على جميع الواردات من أوروبا

وقال جان هاتزيوس، كبير الاقتصاديين في غولدمان ساكس، في عرض تقديمي في سينترا إن وعد ترامب بزيادة التعريفات الجمركية على الواردات من الاتحاد الأوروبي بنسبة 10% سيؤثر على اقتصاد منطقة اليورو بشكل غير متناسب، متوقعًا أنه سيخفض الناتج المحلي الإجمالي للكتلة بنسبة 1%، بينما يخفض الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي بنسبة 0.1% فقط.

وستكون هذه الصدمة كافية لمحو أكثر من 0.9% من النمو الذي يتوقع البنك المركزي الأوروبي أن تحققه منطقة اليورو هذا العام. 

قلق جيوسياسي

وقال غابرييل مخلوف، محافظ البنك المركزي الأيرلندي: "أشعر بالقلق بشكل خاص بشأن المشهد الجيوسياسي والتجزئة الاقتصادية. كل المؤشرات تشير إلى أنها ستزداد".

 وأضاف: "أتوقع حدوث صدمة عرض من نوع ما. سيكون لها تأثير سعري وستسرع التحركات نحو أن نصبح أكثر اكتفاءً ذاتيًا حتى لا نعتمد على دول أخرى كثيرًا. الخاسرون الأكبر سيكونون الدول الصغيرة".

العجز يتفاقم

قال بوستيان فاسلي، محافظ البنك المركزي السلوفيني، إن القدرة على عدم خفض العجز في الميزانية كما هو مطلوب بموجب القواعد الجديدة للديون في الاتحاد الأوروبي تشكل خطرًا آخر يجب على صناع السياسات التعامل معه. وأضاف: "السياسة المالية قد تضيف إلى المخاطر إذا لم تتحقق الخطط الحالية للتوحيد المالي".

ورفض فاسلي التعليق تحديدًا على الانتخابات الفرنسية، قائلاً: "من المهم جدًا أن يكون هناك استقرار في منطقة اليورو، سياسيًا ومجتمعيًا وماليًا. لدينا أدوات تسمح لنا بالتدخل للدفاع عن الاستقرار المالي إذا كان هناك ديناميكية سوقية غير مبررة وغير منظمة. لكننا لسنا في هذه المرحلة".

وتكهن المستثمرون بأن الانتخابات الفرنسية قد تتسبب في بيع سندات السوق مما يجبر البنك المركزي الأوروبي على التدخل باستخدام أداة حماية النقل الجديدة ولكن غير المختبرة. لكن وونش قال إنه من "المبكر جدًا الحديث عن أداة حماية النقل".

وتوقع العديد من المصرفيين المركزيين أن خطر انهيار السوق سيكون كافيًا لردع الحكومة الفرنسية القادمة عن الإنفاق ببذخ. وقال مخلوف: "كل الحكومات من تجربتي تدرك أن هناك فرقًا بين واقع الحكم وواقع الحملات الانتخابية. عليك فقط النظر إلى ليز تراس لتدرك ذلك".

اتفق صانعو السياسات على نطاق واسع على أن التضخم يتجه في الاتجاه الصحيح، مدعومًا ببيانات صدرت يوم الثلاثاء أظهرت أن التضخم في منطقة اليورو استأنف اتجاهه النزولي ليصل إلى 2.5 في المائة في السنة حتى يونيو، بعد ارتفاع طفيف إلى 2.6 في المائة في مايو.

لكن من المؤكد أنهم سيتركون أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماعهم بعد أسبوعين، بعد أن خفضوها لأول مرة منذ ما يقرب من خمس سنوات الشهر الماضي. 

وقالت كريستين لاغارد، رئيسة البنك المركزي الأوروبي، إنه يمكنهم "الاستفادة من الوقت لجمع معلومات جديدة" نظرًا لبقاء معدل البطالة عند مستوى منخفض قياسي في منطقة اليورو.