لماذا يوصي غولدمان ساكس بشراء الأسهم البريطانية؟

حث بنك «غولدمان ساكس» المستثمرين على شراء الأسهم البريطانية بعد أكثر من عقد من الأداء الضعيف مقارنة بالأسواق الأخرى، وفقاً لتقرير نشرته «ماركت واتش».

في تقريره، أبرز المحللون في البنك الاستثماري العوائد المرتفعة التي توفرها الأسهم البريطانية، بالإضافة إلى الفرص الكبيرة للتنويع بعيداً عن السوق الأميركية التي تهيمن عليها شركات التكنولوجيا. كما أشاروا إلى الخصومات الكبيرة في التقييمات كأسباب رئيسة لتوصية شراء الأسهم البريطانية.

وفي مذكرة بعنوان «شراء الأسهم البريطانية»، أكدت خبيرة استراتيجيات الأسهم في البنك، شارون بيل، أن الأسهم المدرجة في لندن قد حققت أداءً جيداً في عام 2024، لكن تقييماتها لا تزال جذابة مقارنة بالأسواق الأخرى.

تأتي هذه التوصية في وقت شهدت فيه حصة المملكة المتحدة في مؤشر «إم إس سي آي» العالمي للأسواق الناشئة انخفاضاً ملحوظاً، من 5.3% في عام 2010 إلى 2.2% حالياً.

ذكر التقرير أن مؤشر «فوتسي 100»، المؤشر الرئيس للأسواق البريطانية، سجل عائداً إجمالياً قدره 6% سنوياً خلال العقد الماضي. بالمقابل، حقق مؤشر «يورو ستوكس 50» عائداً نسبته 8%، بينما سجل مؤشر «إس آند بي 500» زيادة سنوية بلغت 13% خلال الفترة نفسها.

يُعزى الأداء الضعيف للأسواق البريطانية إلى عدة عوامل، تشمل غياب القطاع التكنولوجي الكبير، عدم الاستقرار السياسي بعد استفتاء بريكست في عام 2016، وقلة الاستثمار المحلي في الأسهم البريطانية.

ومع ذلك، تؤكد شارون بيل وفريقها في بنك «غولدمان ساكس» أن الظروف الحالية توفر أسباباً قوية للاستثمار في الأسهم البريطانية، مما يجعلها فرصة جذابة للمستثمرين.

فوائد التنويع

أشار «غولدمان ساكس» إلى أن أحد الأسباب الرئيسة للاستثمار في الأسهم البريطانية هو قدرتها على تقديم فرص تنويع، خاصة بالنظر إلى التقييمات المرتفعة والمخاطر المرتبطة بتركيز السوق الأميركية على شركات التكنولوجيا الكبيرة، لا سيما في قطاع الذكاء الاصطناعي.

في حين أن السوق الأميركية تواجه مخاوف من المبالغة في التقييم والمخاطر المحتملة، يفتقر السوق البريطاني، بما في ذلك مؤشر «فوتسي 100»، إلى التواجد الكبير في قطاع التكنولوجيا.

بدلاً من ذلك، يتمتع المؤشر بتمثيل قوي في قطاعات مثل المالية والطاقة والتعدين، بالإضافة إلى الرعاية الصحية والسلع الاستهلاكية الأساسية. هذا التوازن يجعل الأسهم البريطانية أكثر دفاعية وأقل تقلباً مقارنة بالأسواق الأخرى، مما يعزز جاذبيتها للمستثمرين الباحثين عن تنويع محفظاتهم الاستثمارية.

زخم اقتصادي محلي

يرى «غولدمان ساكس» فرصاً متاحة في مؤشر «فوتسي 250»، الذي يركز على الشركات المحلية وقطاعات التجزئة في المملكة المتحدة. ويعتقد البنك أن هذه القطاعات ستستفيد من التحسن المتوقع في الظروف الاقتصادية في البلاد.

تظهر البيانات الاقتصادية الأخيرة علامات إيجابية، مثل انخفاض التضخم وزيادة ثقة المستهلكين، مما يعزز توقعات النمو لأسهم الشركات المتوسطة الحجم التي تعتمد بشكل كبير على السوق المحلية.

كما يتوقع البنك أن يعزز الجنيه الإسترليني القوي أداء مؤشر «فوتسي 250»، الذي يحقق حوالي 50% من مبيعاته من السوق البريطانية. وقد أشار البنك أيضاً إلى أن بعض الأسهم المحلية البريطانية ستستفيد بشكل ملحوظ من قوة العملة، مما يضيف إلى جاذبية الاستثمار في هذا المؤشر.

تخفيضات التقييم مغرية

على الرغم من التوقعات الإيجابية، لا تزال الأسهم البريطانية تتداول بأسعار منخفضة بشكل ملحوظ مقارنة بالأسهم الأميركية، وفقاً لبنك «غولدمان ساكس»، الذي أشار إلى أن هذه التخفيضات مبررة جزئياً بسبب التركيز الكبير للمملكة المتحدة على القطاعات ذات النمو المنخفض، لكن الفجوة الحالية في التقييمات تبدو أكثر وضوحاً مقارنة بالأسواق الأخرى.

تُلاحظ السوق البريطانية أيضاً زيادة في عمليات إعادة شراء الأسهم واهتماماً من قبل الشركات الخاصة، وهو ما يعزى إلى نقص المشترين المحليين. بالإضافة إلى ذلك، تسهم الأرباح الموزعة العالية بالفعل في رفع العائد الإجمالي لمؤشر «فوتسي 100» إلى 6%، وهو ضعف العائد الذي يقدمه مؤشر «إس آند بي 500».

رياح سياسية مواتية

تُعتبر الحكومة العمالية الجديدة في المملكة المتحدة محفزاً محتملاً للأسواق المالية، حيث يتوقع أن تؤدي مبادراتها إلى دعم الأسهم البريطانية.

من بين هذه المبادرات مراجعة المعاشات التي تهدف إلى تشجيع الاستثمار في الأسهم البريطانية، بالإضافة إلى تقديم منتج ادخار جديد يركز على الأسهم المحلية.

كما تشمل الخطط تعزيز بناء المنازل وتحسين العلاقات مع الاتحاد الأوروبي، وهي خطوات يُنتظر أن تعود بالنفع على السوق البريطانية.