الاستثمار في الدولار الأميركي ينخفض مع اقتراب تفعيل رسوم ترامب

يقلل تطبيق الرئيس الأميركي دونالد ترامب لنظام التعريفات الجمركية من المعنويات تجاه الدولار ويدفع المستثمرين إلى البحث عن أماكن أخرى لتداولات النقد الأجنبي، وفق توقعات الخبراء.

وذكر تقرير العملات لشبكة «سي إن بي سي» أن مؤشر الدولار، الذي يقيس قيمة العملة الأميركية مقابل سلة من العملات الرئيسية، لم يشهد أي تغيير يُذكر صباح الأربعاء.

وكان الدولار قد بدأ ارتفاعا مطردا في أواخر عام 2024، وبلغت ذروتها في منتصف يناير الماضي. إلا أن مؤشر الدولار قلص بعض مكاسبه بشكل مطرد في الأسابيع الأخيرة.

لطالما اعتُبر الدولار الأميركي ملاذًا آمنًا للمستثمرين، نظرًا لمكانته كعملة احتياطية عالمية وهيمنة على الاقتراض والمدفوعات والصفقات الدولية. عندما يرتفع سعر الدولار، ترتفع تكلفة الصادرات الأميركية، بينما تنخفض تكلفة الواردات. كما يمكن أن تؤثر قيمته على السياسة النقدية العالمية، وتدفقات رأس المال، وأرباح الشركات.

وقال جوزيف بروسويلاس، كبير الاقتصاديين في شركة (RSM US): «يتحول موقف تجار العملة إلى هبوطي بشأن الدولار ويصبح أكثر صعوديًا بشأن عملات شركاء الولايات المتحدة التجاريين الرئيسين مع استعداد الولايات المتحدة لشن حرب تجارية متعددة الجنسيات». 

ارتفاع اليورو مقابل الدولار

وأشار بروسويلاس إلى التداولات في اليورو كإشارة إلى «تآكل الثقة في الدولار».

وقال في مذكرة نشرت يوم الاثنين: «منذ أواخر أكتوبر وحتى الأسبوع الأول من مارس، كانت غالبية مراكز اليورو طويلة الأجل مرتبطة بالدولار. لكن منذ 3 أسابيع، أصبحت مراكز اليورو طويلة الأجل مرتبطة باليورو».

بدوره قال جوردان روتشستر، المدير التنفيذي لقسم أوروبا والشرق الأوسط وإفريقيا في بنك «ميزوهو» بأنه يرجح ارتفاع قيمة اليورو مقابل الدولار الأميركي.

ويتوقع انخفاض اليورو إلى ما بين 1.06 و1.07 دولار أميركي قبل أن يرتفع إلى 1.12 دولار أميركي أو أكثر بنهاية العام، وفق ما نقلت «سي إن بي سي».

من جانبه، رأى أثاناسيوس فامفاكيديس، الرئيس العالمي والمدير الإداري لاستراتيجية العملات الأجنبية لمجموعة العشرة في «بنك أوف أميركا» انخفاضاً في قيمة الدولار، على الرغم من توقعه أن يكون للرسوم الجمركية تأثير إيجابي فوري على الدولار.

وأوضح فامفاكيديس: «على المدى القصير جدًا، هناك قناتان يُفترض أن تؤديا إلى ضعف الدولار. أولًا، عندما تكون الولايات المتحدة في مواجهة بقية العالم في سيناريو حرب تجارية، ستعاني الولايات المتحدة في النهاية أكثر، ثانيًا، تُشير الرسوم الجمركية إلى مخاطر الركود التضخمي - والسوق قلقة للغاية حاليًا بشأن هذه المخاطر».

وعلى غرار بروسويلاس وروتشستر، توقع فامفاكيديس أن اليورو سيتعزز في نهاية المطاف بفضل حرب ترامب التجارية. وبينما تُواجه الولايات المتحدة مزيجًا من السياسات التي يُرجّح أن تُؤثر سلبًا على عملتها، تُركز أوروبا على سياسات داعمة للنمو.

وقال إن فريقه يتوقع أن يصل سعر اليورو إلى 1.15 دولار هذا العام و1.20 دولار في عام 2026.

توقعات الإسترليني

الخبير في «بنك أوف أميركا» توقع أن الجنيه الإسترليني من المحتمل أن يرتفع مع تفعيل نظام التعريفات الجمركية، مع الإشارة إلى أن الرئيس الأميركي وجه تهديدات بالتعريفات الجمركية إلى الاتحاد الأوروبي بينما ألمح إلى إمكانية تجنيب بريطانيا.

وفي مذكرة صدرت في نهاية مارس، رفع محللون في «ماي بنك» توقعاتهم للجنيه الإسترليني، قائلين إنهم يتوقعون الآن أن يصل الجنيه الإسترليني إلى 1.26 دولار بحلول نهاية العام قبل أن يرتفع إلى 1.31 دولار في أوائل عام 2026.

وفي صباح الأربعاء، كان سعر صرف الجنيه الإسترليني يتداول عند حوالي 1.29 دولار مقابل الدولار الأميركي.

تعزيز عملتي أستراليا ونيوزيلندا

وتوقع محللو «ماي بنك» أيضًا ارتفاعًا في قيمة الدولار النيوزيلندي؛ ما يمنح العملة هدفًا عند 0.58 دولار مقابل الدولار الأميركي بحلول نهاية عام 2024 - وهو ارتفاع بـ2.1% عن المستويات الحالية.

وقال أليكس كينج، وهو تاجر سابق في سوق العملات الأجنبية ومؤسس منصة التمويل الشخصي «جينريشن موني» (Generation Money): «تتمتع نيوزيلندا أيضًا بميزانيات عمومية أقوى من معظم الدول الغربية الأخرى - وخاصة نسب الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي المنخفضة للغاية». 

مؤشرات السوق

ارتفعت مؤشرات تقلبات السوق المتوقعة في الأيام الأخيرة، حيث ارتفع مؤشر فيكس (Vix) لتقلبات سوق الأسهم المتوقعة بمقدار 4.6 نقطة خلال الأسبوع الماضي ليصل إلى 22، متجاوزًا المتوسط ​​طويل الأجل البالغ 20.

وبلغ مؤشر بورصة شيكاغو التجارية (CME) لتقلبات العملات الخمس الأكثر تداولًا في العالم، ومؤشر بنك أوف أميركا (Bank of America) للتقلبات الضمنية في سوق سندات الخزانة الأمريكية، والذي يحظى بمتابعة دقيقة، أعلى مستوياتهما منذ منتصف مارس.