الرهان على بنك اليابان.. هل كتبت بيانات النمو نهايته؟

أظهرت بيانات معدلة صادرة عن مكتب مجلس الوزراء في اليابان، اليوم الاثنين، أن الناتج المحلي الإجمالي ارتفع بنسبة سنوية بلغت 1.2% في الأشهر الثلاثة حتى سبتمبر، ما يفوق متوسط ​​توقعات خبراء الاقتصاد والتقدير الأولي لنمو نسبته 0.9%، إلا أنها لم تبدد مخاوف الركود التي تحيط باليابان.

رغم تعديل البيانات، فإنها أسفرت عن التباطؤ الفصلي الثالث في معدلات النمو؛ ما يعني أن رابع أكبر اقتصاد في العالم خطا خطوة جديدة صوب تجاوز مرحلة التقنين (فصلين من التباطؤ) إلى الركود الفعلي؛ ما أثار مخاوف المضاربين على رفع أسعار الفائدة من جانب بنك اليابان في اجتماعه هذا الشهر.

ماذا تعني؟

تُترجم الأرقام المعدلة إلى توسع ربع سنوي بنسبة 0.3% من حيث الأسعار المعدلة، مقارنة بنمو بنسبة 0.2% في البيانات الأولية الصادرة في الـ15 من نوفمبر.

نتج هذا الرفع جزئياً عن انخفاض أقل من المتوقع في الإنفاق الرأسمالي، الذي هبط بنسبة 0.1% في الربع الثالث مقارنة بقراءة أولية تشير إلى انخفاض بنسبة 0.2%، وبتقديرات خبراء الاقتصاد لارتفاع بنسبة 0.1%.

أظهرت بيانات الناتج المحلي الإجمالي المعدلة أن الطلب الخارجي، أو الصادرات مطروح منها الواردات، انخفض بنسبة 0.2 نقطة مئوية من النمو، وهو ما يقل عن انخفاض قدره 0.4 نقطة مئوية في القراءة الأولية.

كما ارتفع الاستهلاك الخاص، الذي يمثل أكثر من نصف الاقتصاد الياباني، بنسبة 0.7%، وهو أقل من القراءة الأولية للنمو البالغة 0.9%، وهو ما يعطي إشارات سلبية للغاية.

توقعات الفائدة

أوقف بنك اليابان في مارس برنامج التحفيز الجذري الذي استمر عقداً، ورفع أسعار الفائدة قصيرة الأجل إلى 0.25% في يوليو، على أمل أن تتقدم اليابان نحو تحقيق هدف التضخم البالغ 2% بشكل مستدام.

وأشار محافظ بنك اليابان كازو أويدا إلى استعداده لرفع أسعار الفائدة مرة أخرى إذا أصبح البنك أكثر اقتناعاً بأن التضخم سيبقى بشكل دائم حول 2% بدعم من ارتفاع الأجور والطلب المحلي القوي.

يأتي ذلك في الوقت الذي تضع فيه تهديدات الرئيس الأميركي المنتخب دونالد ترامب بفرض رسوم جمركية أعلى، آفاق نمو الاقتصاد الياباني في حالة من عدم اليقين، بحسب تصريحات أويدا.

وفقاً لتوقعات الفائدة، يتوقع العديد من المشاركين في السوق أن يرفع بنك اليابان أسعار الفائدة مرة أخرى، رغم انقسامهم بشأن ما إذا كان ذلك سيحدث في ديسمبر أو أوائل العام المقبل.

الين والدولار

تظهره أحدث تداولات سوق الفوركس ارتفاع الين مقابل الدولار، نزولاً دون مستويات المقاومة 150 يناً للدولار ليسجل أعلى مستوياته في نحو شهرين.

وارتفع الين مقابل الدولار اليوم الاثنين، بنحو 0.2% وصولاً إلى مستويات 149.77 يناً للدولار، وارتفعت العملة اليابانية مقابل الدولار بنحو 0.5% خلال الأسبوع الماضي.

خلال تعاملات شهر ارتفع الين الياني مقابل الدولار الأميركي بما يقرب من 2%، في المقابل ارتفع الدولار الأميركي مقابل الين منذ بداية العام بنسبة 6.5%.