قرر بنك الاحتياطي الهندي (RBI) في اجتماع لجنة السياسة النقدية (MPC) الذي عقد اليوم الجمعة إبقاء سعر إعادة الشراء دون تغيير عند 6.5% وفقا للتوقعات، فيما أكد محافظ بنك الاحتياطي الهندي شاكتيكانتا داس أن البنك لا يتبع البنوك الخارجية وعلى رأسها الفيدرالي الأميركي، بيد أنه يراقب تداعيات الاقتصاد العالمي وتاثيرها على اقتصاد في الهند.
وللمرة الثامنة على التوالي تتخذ لجنة السياسة النقدية الثامنة في البنك المركزي الحفاظ على أسعار الفائدة دون تغير، وكانت لجنة السياسة النقدية قد غيرت سعر الفائدة القياسي آخر مرة في فبراير 2023، ومن المتوقع أن يصل نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي إلى 7.2% للسنة المالية 2025.
وقالت لجنة السياسة النقدية في البنك: "يظل التضخم أحد أهم العوامل التي تحدد الإجراء الأساس لبنك الاحتياطي الهندي".
لا يتبع بنك الاحتياطي الهندي السياسات الخارجية بشكل أعمى في إشارة إلى خفض المركزي الأوروبي لأسعار الفائدةمحافظ بنك الاحتياطي الهندي شاكتيكانتا داس
لا نتبع الخارج
وأعلن محافظ بنك الاحتياطي الهندي (RBI) شاكتيكانتا داس عن قرار السياسة النقدية الأخير للبنك المركزي، وشدد على أن بنك الاحتياطي الهندي لا يتبع السياسات الخارجية بشكل أعمى في إشارة إلى خفض المركزي الأوروبي لاسعار الفائدة.
وقال شاكتيكانتا داس: " في البنك المركزي نتكيف مع الظروف الاقتصادية المحلية، وشبه قرار البنك بلعب الكريكيت الذي يراعي طبيعة الملعب والخضم وظروف الطقس".
اقرأ أيضاً- الذهب يتجاوز قمة 2400 دولار.. عودة ثقة المضاربين مع تحول الرهانات
نراقب ولا نقلد
وأوضح المحافظ شاكتيكانتا داس، خلال إعلان السياسة، موقف بنك الاحتياطي الهندي بشأن تأثره بالسياسات النقدية العالمية قائلاً :"هناك وجهة نظر مفادها أنه في ما يتعلق بالسياسة النقدية، يسترشد البنك الاحتياطي بمبدأ "اتبع بنك الاحتياطي الفيدرالي".
وأضاف داس: " أود أن أذكر بشكل لا لبس فيه أنه بينما نراقب ما إذا كانت السحب تتراكم أو تتلاشى في الأفق البعيد، نحن نلعب المباراة وفقا للطقس المحلي وظروف الملعب لدينا".
وأوضح داس أيضًا: "بينما نأخذ في الاعتبار تأثير السياسة النقدية في الاقتصادات المتقدمة على الأسواق الهندية، فإن إجراءاتنا تتحدد في المقام الأول من خلال ظروف النمو والتضخم المحلي والتوقعات".
أود أن أذكر بشكل لا لبس فيه أنه بينما نراقب ما إذا كانت السحب تتراكم أو تتلاشى في الأفق البعيد، نحن نلعب المباراة وفقا للطقس المحلي وظروف الملعب لدينامحافظ بنك الاحتياطي الهندي شاكتيكانتا داس
رحلة الفائدة
وعندما كان التضخم في قطاع التجزئة مرتفعا عند مستوى 7.79% في إبريل 2020 بدأ البنك المركزي في رفع أسعار الفائدة من مايو 2022 إلى فبراير 2023 ورفع سعر إعادة الشراء بنسبة 2.5%.
اقرا أيضاً- بيانات صينية تفوق التوقعات.. إشارات قوية على التعافي
منذ ذلك الحين، ظلت أسعار الفائدة دون تغيير - لمدة 15 شهرًا حتى الآن - حيث كان بنك الاحتياطي الهندي ينتظر أن يظل تضخم التجزئة ثابتًا بالقرب من مستوى الهدف البالغ 4% (- + 2٪).
وأكدت بيانات تضخم التجزئة لشهر أبريل 2024 من جديد اتجاه التباطؤ مع وصول تضخم التجزئة إلى أدنى مستوى له منذ 11 شهرًا عند 4.83%.
بنك الاحتياطي الهندي من المرجح أن يعطي الأولوية لتعزيز الانتعاش الاقتصادي مع مراقبة الاتجاهات التضخمية بيقظةسواتي ساكسينا، المؤسس والرئيس التنفيذي لشركة 4 في مذكرةThoughts Finance
تأخر البنك
وتكشف المؤشرات الاقتصادية الأخيرة عن تباطؤ نمو الناتج المحلي الإجمالي إلى 7.8% على أساس سنوي في الربع الرابع من العام المالي الماضي، بانخفاض عن 8.6% في الربع السابق، مع وجود تحسن عن النمو البالغ 6.1% المسجل في الربع المقابل".
ويقول سواتي ساكسينا، المؤسس والرئيس التنفيذي لشركة 4 في مذكرةThoughts Finance: "يشير هذا المشهد الاقتصادي الدقيق إلى أن بنك الاحتياطي الهندي من المرجح أن يعطي الأولوية لتعزيز الانتعاش الاقتصادي مع مراقبة الاتجاهات التضخمية بيقظة".
بينما يقول أميت جويل، المؤسس المشارك ورئيس الاستراتيجيين العالميين في Pace 360: "تصبح السياسة أكثر تقييدًا حيث يؤدي تباطؤ التضخم إلى ارتفاع أسعار الفائدة الحقيقية، مما يضر بالنمو".
اقرا أيضاً- أسعار النفط تتقلب.. والمضاربون على الصعود يراهنون على تعهدات أوبك+
تخفيف المخاوف
وأضاف جويل: "قد يؤدي توزيع الأرباح القياسية المفاجئة التي قدمها بنك الاحتياطي الهندي للحكومة إلى تخفيف المخاوف بشأن توقعات النمو".
وقال المؤسس المشارك ورئيس الاستراتيجيين العالميين في Pace 360: "من المرجح أن يستخدم صناع السياسات الأموال في الإنفاق الجديد في مراجعة الميزانية المقررة بحلول يوليو.
وأضاف جويل:" يشير الانخفاض في عائد السندات الحكومية لأجل 10 سنوات إلى أن خفض سعر إعادة الشراء قد لا يكون بعيدًا جدًا".
ويعد اتجاه العائد على السندات الحكومية لمدة 10 سنوات مؤشرا جيدا للغاية لسعر الفائدة طويل الأجل في الاقتصاد.
يشير الانخفاض في عائد السندات الحكومية لأجل 10 سنوات إلى أن خفض سعر إعادة الشراء قد لا يكون بعيدًا جدًاالمؤسس المشارك ورئيس الاستراتيجيين العالميين في Pace 360 أميت جويل،:
انخفاض العائد
وصل العائد على السندات لأجل 10 سنوات إلى أعلى مستوى عند 7.386% في أكتوبر 2023 وانخفض إلى أدنى مستوى عند 7.016% في 6 يونيو.
وقد انخفض إلى ما دون مستوى 7% عدة مرات في الجزء الأخير من شهر مايو وبداية عام 2023.
وقال سواتي ساكسينا: "إذا استمر هذا الاتجاه للعائد على السندات فسيشكل ذلك أرضية مقنعة لخفض سعر الفائدة على اتفاقيات إعادة الشراء (الريبو) في الأيام المقبلة".
اقرا أيضاً- حرب التضخم.. من ينتصر أولاً الفيدرالي الأميركي أَم المركزي الأوروبي؟
متى يبدأ خفض سعر الريبو؟
ولا يتوقع معظم الخبراء أي خفض لسعر الفائدة في اجتماع لجنة السياسة النقدية المقبل المقرر عقده في أغسطس.
وعلى الرغم من أن التخفيض الفوري لأسعار الفائدة قد لا يكون على الرادار، فمن المرجح أن يحدث التخفيض المحتمل في أسعار الفائدة في وقت لاحق من العام - ربما في وقت ما في شهر أكتوبر تقريبًا.
ويقول أتول مونجا، الرئيس التنفيذي والمؤسس المشارك لشركة BASIC Home Loan: "قد يتم تعديل التوقعات المتعلقة بالتضخم للأسفل قليلاً، بينما من المتوقع أن تظل توقعات النمو فيما يتعلق بالناتج المحلي الإجمالي مستقرة وربما نشهد خفضا للفائدة في أكتوبر".
من المتوقع أن تظل توقعات النمو فيما يتعلق بالناتج المحلي الإجمالي مستقرة وربما نشهد خفضا للفلئدة في أكتوبرالرئيس التنفيذي والمؤسس المشارك لشركة BASIC Home Loan
المرة الأخيرة
يقول شرينيفاس راو، الرئيس التنفيذي لشركة FRICS، فيستيان: "قد يبدأ سعر إعادة الشراء في الانخفاض من اجتماع لجنة السياسة النقدية القادم حيث من المتوقع ارتفاع إنتاج فصل الخريف وسط الرياح الموسمية فوق المعتادة، مما يخفف أسعار المواد الغذائية ويخفف التضخم".
وأضاف راو: ""ربما تكون هذه هي المرة الأخيرة التي سيحافظ فيها بنك الاحتياطي الهندي على الوضع الراهن.، وسواء كان ذلك في أغسطس أو أكتوبر أو ديسمبر، فمن المرجح أن يحدث خفض في أسعار الفائدة هذا العام".
