المركزي الأوروبي.. قرار متوقع وبيان قد يُثير القلق

ساعات قليلة ويصدر قرار البنك المركزي الأوروبي بشأن أسعار الفائدة، والذي يأتي بعد أقل من يوم واحد على قرار نظيره بنك الاحتياطي الفيدرالي.

ويأتي قرار المركزي الأوروبي بعد اجتماعين عمد خلالهما البنك إلى إبطاء وتيرة التشديد، بعد سلسلة من الزيادات القوية التي دفعت بمعدل الفائدة في أوروبا قرب مستويات قياسية.

ما تترقبه الأسواق؟

ورغم أن قرار المركزي الأوروبي يبدو أنه قد بات محسومًا حيث تتجه التوقعات على نطاق واسع أن يرفع المركزي الفائدة بالوتيرة ذاتها للمرة الثالثة على التوالي، إلا أن بيان السياسة النقدية للبنك لا يزال غير مؤكد.

وسيتابع متداولي اليورو باهتمام كبير صدور قرارات البنك المركزي الأوروبي حول السياسة النقدية خلال شهر يوليو الجاري، وبخاصة بعد أن أبطأ المركزي الأوروبي وتيرة رفع الفائدة خلال الاجتماعيين الماضيين ورفع قدره 25 نقطة أساس فقط.

وسيكون تركيز الأسواق على المؤتمر الصحفي لمحافظ البنك كريستين لاجارد، لمحاولة الاستدلال على أي تلميحات حول مستقبل التشديد النقدي.

السيناريوهات المتوقعة

وفي غضون ذلك أصدر بنك TD Securities مذكرة حديثة توقع خلالها مسارات سيناريو الفائدة المرتقب صدوره اليوم من المركزي الأوروبي.

الأول

توقع محللو بنك TD Securities في هذا السيناريو رفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس والتحيز لرفع آخر باجتماع سبتمبر وعدم تغيير سياسة الميزانية العمومية.

ويتفق هذا السيناريو مع قرار المركزي الأوروبي باجتماع يونيو الماضي، وكذلك، إشارة رئيس المركزي الأوروبي لاغارد البنك سيرفع الفائدة في اجتماع سبتمبر إلى ان يثبت تباطؤ التضخم.

اقرأ أيضًا- على خطى الفيدرالي .. المركزي العُماني يرفع أسعار الفائدة

الثاني

وفي السيناريو الثاني رجح محللو TD Securities أن يقرر البنك رفع الفائدة بنسبة 0.25% مع عدم وجود أية تغييرات جوهرية قياسا على قرار يونيو،.

وفي هذا السيناريو رجح خبراء TD Securities أن يلتزم المركزي الأوروبي نبرة حذرة بشأن اجتماع سبتمبر، ليشير إلى ان قراراته بشأن السياسة إلى ما بعد سبتمبر ستتوقف على البيانات الاقتصادية.

الثالث

وفي هذا السيناريو توقع محللو بنك TD Securities أن يرفع المركزي الأوروبي 25 نقطة أساس مع عدم تغيير سياسة الميزانية العمومية.

بينما توقع محللو بنك TD Securities أن يشمل بيان السياسة النقدية تلميحًا ضمنيا بأن السياسة النقدية للبنك أصبحت مقيدة بما يكفي.

التضخم الأوروبي

جاءت أحدث بيانات مؤشر أسعار المستهلكين السنوي أقل من توقعات الأسواق، حيث سجل التضخم السنوي نحو 5.5% خلال شهر يونيو.

ويأتي ذلك أقل من توقعات الأسواق التي أشارت لتسجيله 5.6%، وأقل من القراءة السابقة التي سجلت نسبة 6.1% بشهر مايو الماضي.

وسجلت القراءة الأولية لمؤشر أسعار المستهلكين بقيمته الأساسية نحو 5.4% على أساس سنوي خلال يونيو، بأقل من توقعات الأسواق 5.5%.

اقرأ أيضًا-قبل قرار الفائدة.. الركود والثقة يُحرجان المركزي الأوروبي

صقور الأوروبي

اتجهت تصريحات أغلب أعضاء المركزي الأوروبي وصناع السياسة النقدية صوب رفع أسعار الفائدة بواقع 25 نقطة أساس .

ويرى بوستغان فاسلي، أنه من المُرجح أن يظل التضخم الأساسي مرتفعا ومرنا، لذا فمن الضروري مواصلة تشديد السياسة النقدية.

وأشار محافظ المركزي الألماني يواكيم ناغل إلى انه من المرجح أن يرفع البنك المركزي الأوروبي الفائدة بنحو 25 نقطة أساس خلال اجتماع يوليو.

وأكد ناغل أنه سيكون من الخطأ تخفيف السياسة النقدية في وقت مبكر جدا أو خفض أسعار الفائدة مرة أخرى قبل الأوان.

وفي غضون ذلك يرى كلاس نوت، عضو المركزي الأوروبي بأنه من الضروري رفع أسعار الفائدة في اجتماع لجنة السياسة النقدية في المركزي الأوروبي بشهر يوليو.

وأشار كلاس نوت أنه يرى أن الطريق ممهدصا للمزيد من الارتفاع في معدلات الفائدة حتى يثنى كسر موجة التضخم.

توقعات القرار

يرى خبراء كوميرز بنك أن المركزي الأوروبي سيتعين عليه بذل المزيد من الجهد لكبح التضخم، حتى بعد اجتماع اليوم.

وتوقع محللو كوميز بنك أن ترتفع أسعار الفائدة 25 نقطة أساس، مع ترجيح وجود زيادة أخرى في اجتماع سبتمبر.

ورجح الاقتصاديون بلاك ورك، رفع أسعار الفائدة خلال اجتماع اليوم الخميس بنسبة 0.25%. 

زيادة مقبلة

وتوقع محللو بنك أوف أميركا أن يقوم المركزي الأوروبي برفع أسعار الفائدة بقدار 25 نقطة أساس.

ورجح خبراء بنك أوف أميركا أن المركزي الأوروبي لا يزال يركز على التضخم الأساسي، مما يعني احتمالية رفع أسعار الفائدة مرة أخرى في شهر سبتمبر القادم.

اقرأ أيضًا- هبوط جماعي.. القلق والترقب يعصف بأسهم أوروبا