ارتفعت معدلات التضخم في منطقة اليورو خلال شهر مايو بأكثر من التوقعات، في مفاجئة للبنك المركزي الأوروبي، الذي كان على وشك تنفيذ أول خفض لأسعار الفائدة، بعد تباطؤ أسعار المستهلكين في منطقة اليورو خلال أبريل الماضي، وسط تباين في تصريحات مسؤولي البنك بشأن ضرورة تحويل السياسة النقدية خلال اجتماع الأسبوع المقبل.
و بينما تترقب الأسواق العالمية نهاية حقبة من التشديد النقدي والفائدة المرتفعة، قال صانع السياسة النقدية في البنك المركزي الأوروبي يواكيم ناجل، خلال اجتماعات مجموعة السبع في إيطاليا: "الاحتمال يتزايد بأن تشهد الأسواق أول خفض لسعر الفائدة في منطقة اليورو".
ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين في مايو إلى 2.6% مقابل توقعات بارتفاعه 2.5% ومقابل القراءة السابقة في أبريل عند 2.4%يورو ستات
زيادة مفاجئة
وأظهرت بيانات "يوروستات"، اليوم الجمعة، ارتفاع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي (باستثناء الغذاء والطاقة) (سنويًّا) 2.9%، متجاوزًا التوقعات بالارتفاع 2.7%، وكذلك تجاوز القراءة السابقة التي سجلت 2.7%.
وارتفع مؤشر أسعار المستهلكين (سنويًّا) (مايو) إلى 2.6% مقابل توقعات بارتفاعه 2.5%، ومقابل القراءة السابقة في أبريل عند 2.4%.
اقرا أيضاً- تحول مفاجئ للأسواق.. المركزي الأوروبي قد يعيد حساباته بعد بيانات لم يتوقعها
وعلى أساس شهري سجل مؤشر أسعار المستهلكين 0.2% مقابل التوقعات ذاتها ودون القراءة السابقة عند 0.6%.
وارتفع مؤشر منسق أسعار المستهلك (HICP) في منطقة اليورو باستثناء الطاقة والغذاء سنويًّا إلى 2.8% في مايو، مقابل 2.8% خلال يونيو.
يجب على صانعي السياسات النظر بعناية شديدة في البيانات الاقتصادية لأن هناك خطر التيسير قبل الأوانعضو البنك المركزي الأوروبي إيزابيل شنابل
بيانات صادمة
وأظهرت بيانات مكتب الإحصاء الأوروبي "يورستات" ارتفاع استطلاع الأعمال والمستهلك (مايو) إلى 96 نقطة، وذلك دون التوقعات بتسجيل 96.2 نقطة، وأعلى من القراءة السابقة عند 95.6 نقطة.
وانكمش مؤشر مناخ الأعمال في منطقة اليورو بنحو 0.39% مقابل الانكماش في أبريل بنحو 0.51 نقطة. وفي الوقت ذاته، انكمش مؤشر ثقة المستهلك خلال مايو 14.3 نقطة مقابل التوقعات ذاتها، وأدنى من القراءة السابقة التي سجلت انكماشا بنحو 14.7 نقطة.
اقرا أيضاً- هبوط جماعي.. بيانات التضخم الألماني تصدم أسواق أوروبا
وارتفعت توقعات المستهلكين للتضخم إلى 12.5 نقطة مقابل التوقعات السابقة، التي كانت تحوم حول 11.6 نقطة، وانكمشت المعنويات الصناعية لمنطقة اليورو 9.9 نقطة بأعلى من التوقعات بانكماش 9.4 نقطة، وأدنى من الانكماش السابق في أبريل عند 10.4 نقطة.
من المرجح أن يكون البنك المركزي الأوروبي الأول في خفض الفائدة بالمقارنة مع بنك إنجلترا وبنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركيخبراء بنك يو بي أس UBS
فوات الأوان
وفي غضون ذلك، حذرت عضو البنك المركزي الأوروبي، إيزابيل شنابل، من التعجل في تغيير السياسة النقدية للبنك قبل الأوان، والاعتماد على بيانات مؤقتة دون التأكد من أن التضخم يسير في اتجاه هدف البنك.
وفي تصريحات معدة للنشر مسبقًا، ذكرت عضو مجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي إيزابيل شنابل، أن "المركزي الأوروبي قد يخفّض أسعار الفائدة في شهر يونيو المقبل".
وفي الوقت ذاته، قالت شنابل: "يجب على صانعي السياسات النظر بعناية شديدة في البيانات الاقتصادية؛ لأن هناك خطر التيسير قبل الأوان".
وأكدت شنابل أن صانعي السياسة النقدية لا يمكنهم الالتزام مسبقا بأي مسار سعر فائدة معين بسبب عدم اليقين المرتفع للغاية، حيث أكدت البيانات الاقتصادية الأخيرة أن الميل في مكافحة التضخم هو الأكثر صعوبة.
اقرأ أيضاً- الذهب يتحول للهبوط مع ارتفاع مفاجئ للدولار
أول خطوة
وكتب خبراء بنك "يو بي أس" (UBS)، اليوم، أنه من المرجح أن يكون البنك المركزي الأوروبي الأول في خفض الفائدة بالمقارنة مع بنك إنجلترا، وبنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي.
وقال خبراء البنك: "التضخم في منطقة اليورو لا يختلف كثيرًا عن معدلات التضخم في الولايات المتحدة الأمريكية أو المملكة المتحدة، ومع ذلك فإن الظروف الاقتصادية التي تشهدها دول منطقة اليورو والكتلة ككل قد تدفع البنك المركزي الأوروبي إلى خفض الفائدة أولا".
ويرى اقتصاديو "يو بي أس"، أن البنك المركزي الأوروبي هو أول من قد يخفض أسعار الفائدة؛ وقد يكون ذلك بسبب تزايد الأحاديث حول معدلات النمو الأضعف في الاتحاد الأوروبي، وليس جوهر البيانات الاقتصادية أو بيانات التضخم نفسها.
البنك قد يخفض الفائدة مرتين أو ثلاث مرات بنهاية العام الجاري على الأرجحرئيس البنك المركزي النمساوي روبرت هولزمان
خفض الفائدة
بات رئيس البنك المركزي النمساوي روبرت هولزمان أحدث المؤيديين لقرار خفض أسعار الفائدة في منطقة اليورو على هامش اجتماع لجنة السياسة النقدية المقرر انعقاده الأسبوع القادم.
وأوضح هولزمان سبب تأييده لقرار البدء في خفض أسعار الفائدة بأن عملية كبح التضخم المرتفع قيد التنفيذ بالفعل، كما أشار عضو المركزي الأوروبي إلى أن القرارات اللاحقة لن يتم اتخاذها بشكل تلقائي، بل ستعتمد على مبررات ستظهر بمرور الوقت.
اقرأ أيضاً- تسارع التضخم وتباطؤ النمو يضعان بنك اليابان أمام اختبار صعب
وأكد هولزمان أن المعلومات الاقتصادية والبيانات التي ستصدر خلال اجتماعي سبتمبر وديسمبر، سيتم بناء عليها اتخاذ القرارات الجديدة، ووفقا للمعطيات الاقتصادية.
وقال عضو المركزي الأوروبي: "إن البنك قد يخفض الفائدة مرتين أو ثلاث مرات بنهاية العام الجاري على الأرجح".
من المرجح أن يتم بدء دورة خفض أسعار الفائدة باجتماع يونيو، إلا أن اتخاذ القرار لن يتم حتى يوم اجتماع مجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي"عضو البنك المركزي الأوروبي إيزابيل شنابل
6 يونيو
وتتجه الأنظار عن كثب صوب المركزي المركزي الاوروبي الذي يعتقد على نطاق واسع أن يكون صاحب الخطوة الاولى، وبحسب تصريحات محافظ المركزي الألماني سيكون أول خفض لأسعار الفائدة في نحو ثلاث سنوات، وذلك يوم 6 يونيو المقبل.
وقالت عضو البنك المركزي الأوروبي، إيزابيل شنابل، إنه من المرجح أن يتم بدء دورة خفض أسعار الفائدة باجتماع يونيو، إلا أن اتخاذ القرار لن يتم حتى يوم اجتماع مجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي".
وأكدت شنابل أنها ستكون حذرة بشأن خفض أسعار الفائدة بوتيرة متسارعة، إذ إن بعض مكونات التضخم أظهرت مدى مقاومتها للانخفاض، خصوصا قطاع الخدمات.
